忏悔录

底价超20亿元！鞍钢集团、中兵投资“捆绑”转让光大永明人寿25.01%股权_我的网站

大长今

一 | 　　每经记者|袁园　　8月26日，《每日经济新闻》记者从北京产权交易所获悉，鞍山钢铁集团有限公司（以下简称鞍钢集团）和中兵投资管理有限责任公司（以下简称中兵投资）同时挂牌转让光大永明人寿保险有限公司（以下简称光大永明人寿）12.505%股权。 AI摘要国民党高雄市长参选人柯志恩25日赴灾区勘灾，座车因积水抛锚，她爬窗涉水脱困。她表示将亲查灾情，督促加速排水及环境恢复工作。

二 | 海峡导报综合报道南台湾连日遭超大豪雨狂炸产生严重积淹水灾情，国民党高雄市长参选人柯志恩25日下午赴灾区关心民众状况时，座车抛锚水中，无法打开车门，最后她只能从副驾座车窗爬出，涉水脱困。高雄市阿莲区的玉库社区一带25日传出积水灾情，柯志恩前往关切。途中，下午1点30分行经玉库里潭底路，因道路积水深约一个轮胎高，导致车辆抛锚无法动弹，但受到水压关系导致车门无法开启，最后只好从车窗脱困。经成功脱困有惊无险后，柯志恩说，第一线居民承受的压力最大，不能只在办公室听通报，必须亲自站到水里，才知道居民每逢大雨时有多无助，也才能把现场情况一项一项记下来，后续追出真正的改善方向。　　据悉，鞍钢集团和中兵投资挂牌价均为10.05亿元。若本次挂牌转让顺利完成，鞍钢集团和中兵投资将退出光大永明人寿股东行列。　　值得一提的是，鞍钢集团和中兵投资挂牌的股权项目系捆绑转让，意向受让方需同时报名参与受让两个项目，如项目形成竞价，则竞价起始价为捆绑项目转让底价之和，竞价成交价格较竞价起始价格的增值部分按照单宗项目转让底价的比例进行分配。

三 | 柯志恩也强调，灾后最重要的是尽快协助在地居民恢复生活，包括积水排除、道路清理、环境消毒与排水改善，这些都不能只看一次、讲一次就结束，她会持续汇整灾情，要求相关单位加速处理，不能让居民每逢大雨就提心吊胆。　　作为国内老牌中外合资寿险公司，光大永明人寿成立于2002年，由中国光大集团与加拿大永明金融集团共同组建。历经20余年发展，光大永明人寿已在全国开设了24家分公司，业务范围覆盖全国80%的人口区域。　　2010年，光大永明人寿通过增资引入鞍钢集团和中国兵器工业集团公司；2015年中国兵器工业集团公司将其持有的光大永明人寿12.505%的股份转让给其旗下二级公司中兵投资。如今，光大永明人寿股东共有4家，分别是中国光大集团股份公司、加拿大永明人寿保险公司、鞍钢集团、中兵投资，持股比例分别为50%、24.99%、12.505%、12.505%。　　本次鞍钢集团和中兵投资挂牌转让的就是二者持有的光大永明人寿全部股权，持股比例均为12.505%，挂牌价均为10.05亿元。有知情人士对《每日经济新闻》记者表示，二者的退出跟“限金令”有关。记者也注意到，近两年多家央企纷纷剥离非主营业务资产，出清包括银行、信托公司、保险机构等金融股权。　　值得一提的是，鞍钢集团和中兵投资本次挂牌转让采取了捆绑模式，即意向受让方需同时报名参与受让两个项目。　　“这种捆绑式联合挂牌转让的核心优势，首先在于彻底打破了单一股权分散出让时容易出现的定价博弈僵局，两家持股方无需各自在市场上单独寻找适配的意向买家，也不用面对单宗股权出让后剩余股权价值被稀释、话语权被削弱的被动局面，通过同步挂牌的方式将原本分散的权益整合为一个具备明确战略意义的整体标的，既避免了不同受让方分批进入后股东层面出现的理念分歧，也能在统一的转让规则下保障两家挂牌方的核心权益同步落地，不用再单独为各自的股权处置耗费大量的沟通与谈判成本。

四 | ”中国城市发展研究院投资部副主任袁帅对《每日经济新闻》记者表示。　　他提到，这种模式还能在公开市场上传递出清晰的退出信号，避免市场对单一股东单独减持产生的经营层面负面猜测，维护标的企业的市场声誉，同时在竞价环节形成统一的价值锚点，让两家挂牌方可以按照预先约定的规则共享增值收益，不用在后续的溢价分配上产生纠纷，整个转让流程的合规性和执行效率都能得到显著提升，也能最大程度保障国有资产处置过程中的透明与公允，减少中间环节的不确定性。　　然而，上述两个项目合计挂牌价合计超20亿元，对接盘方的资金实力、现金流水平提出了极高要求。　　对于受让方，挂牌公告也给出了明确要求：意向受让方应为依法设立并有效存续的法人、非法人组织；应具有良好的财务情况和支付能力；应具有良好的商业信用。　　“20亿元的挂牌底价确实设置了较高的资金门槛，但这恰恰是一种‘筛选机制’。保险牌照具有稀缺性和长期战略价值，能够拿出20亿元真金白银，通常意味着更强的资金实力、更长的投资周期和更清晰的战略意图。

五 | ”眺远咨询董事长兼CEO（首席执行官）高承远表示，对于真正看好保险赛道的投资者而言，这不是压力，而是行业准入的“门票”。当然，接盘方也需要满足监管对保险机构股东的资质要求。　　作为标的方，2025年光大永明人寿实现营业收入220.5亿元，营业利润4.21亿元，净利润3.1亿元，期末所有者权益36.51亿元。今年一季度，光大永明人寿实现营业收入14.87亿元，营业利润4.03亿元，净利润3.85亿元，期末所有者权益38.33亿元。上半年，光大永明人寿实现净利润8.05亿元。　　截至二季度末，光大永明人寿核心、综合偿付能力充足率分别为61.2%、122.4%，接近监管警戒线。

六 | 根据监管要求，核心偿付能力充足率低于60%或综合偿付能力充足率低于120%的保险公司为重点核查对象。光大永明人寿在二季度偿付能力报告摘要中表示，公司目前正在推进股东增资，拟计划三季度增资18.75亿元及以上。　　从数据来看，光大永明人寿的盈利能力确实不错，但从近几年保险公司股权挂牌转让或司法拍卖情况来看，大笔股权的转让周期往往较长。　　“从近年的市场实践来看，能够成功引入战略投资者的保险机构通常具备几个共性：一是牌照价值清晰，具备全国性经营资质；二是业务基础扎实，拥有稳定的保费收入和渠道网络；三是股东结构相对简洁，便于新股东顺利进入；四是估值与战略价值匹配，能够为投资者提供合理的长期回报预期。